理论热点面对面2009 四：“海啸”起处神话灭

　　◆ 国际金融危机是怎么酿成的?

　　) 网友提问：美国的银行为什么会贷款给收入较低甚至没有稳定收入来源的人?

　　答：一般来说，美国次级住房抵押贷款市场不需要很严格的审批，收入较低甚至没有稳定收入来源的人都可以在此得到贷款。次级市场是个高风险的市场，银行之所以把钱贷给他们，主要有三个方面因素：一是银行自身的趋利性。次级市场的回报率较高，利率通常比美联储公布的利率高2%-3%。对于美国房地产业持续繁荣的预期，促使银行把目光投向这个高收益高风险的次级市场业务。二是资产证券化的作用。通过资产证券化，银行可以将次贷打包卖给银行体系外的投资者，将自身业务风险转移出去。这样，在既可以获得高额利润、又可以转移风险的情况下，银行加大了贷款的冒险行为。三是政府监管不到位。受新自由主义影响，美国采取自由放任的经济政策，对于金融创新缺乏有效的监管机制。在这种情况下，次贷越多，以其为基础的金融衍生品就越多，金融机构的收益就越高。

　　知识点：房利美和房地美

　　房利美是美国联邦国民抵押贷款协会的简称，房地美是美国联邦住房抵押贷款公司 的简称，分别成立于1938年、1970年，是美国第一大、第二大住房抵押贷款证券化经营机构，其性质都是社会公众拥有、美国政府资助。两个公司的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。“两房”在美国房地产金融界有举足轻重的地位，目前持有或担保的住房抵押贷款总值超过5.3万亿美元，占美国12万亿住房抵押贷款额的44%。2008年9月7日，美国财政部宣布接管陷入困境的“两房”，以避免更大范围的金融危机发生。

　　◆ 国际金融危机是否已经见底?

　　综合目前各方面情况看，全球经济复苏信号尚不明显，国际金融危机还在扩散蔓延，世界经济衰退的基本态势没有改变，金融体系存在的问题没有解决，实体经济恶化超出预期，全球经济复苏可能经历较长和曲折的过程。

　　……国际金融危机也给中国造成了前所未有的困难和挑战：我国经济外部需求明显收缩，部分行业产能过剩，企业生产经营困难，城镇失业人员增多，经济增长下行的压力明显加大。

　　总之，当前整个国际经济金融形势依然复杂严峻，如果各国能够通力合作，同舟共济，共克时艰，世界经济将有希望逐步走出金融危机的寒冬;反之，金融危机或许还将进一步深化和蔓延，世界经济也将可能继续恶化甚至长期停滞。

　　知识点：中国积极参与应对国际金融危机的国际合作

　　◎ 自2008年华盛顿金融峰会以来，与有关国家和地区签署了5800亿元人民币的双边货币互换协议。

　　◎ 参与清迈倡议多边化项下的货币储备库建设。

　　◎ 参与国际金融公司贸易融资计划。

　　◎ 成立“与美洲开发银行合作联系机制”。

　　◎ 中美两国进出口银行洽谈签署了200亿美元贸易融资协议。

　　◎ 承诺向国际货币基金组织出资400亿美元等。

　　◎ 组织企业采购团赴欧洲进行采购，采购额达136亿美元。

　　◆ 人们可以从国际金融危机中得到什么启示?

　　危机暴露了资本主义经济制度的弊端。新自由主义的推广，不仅导致对市场的自由放任，而且使居民收入增长长期停滞，贫富差距迅速拉大，更加凸显了资本主义私有制的内在缺陷。

　　危机暴露了资本主义政治制度的弊端。在资本主义社会，政治制度设计从根本上是为资本家利益服务的，这一点在金融危机中暴露无遗。有学者分析，美国作为金融资本最发达的地方，也正是政治制度为资本贪婪服务得最好的地方……

　　危机暴露了资本主义道德体系的弊端。在某种意义上说，金融是一种信用关系，而信用关系是以社会的道德基础为条件的。一些人见利忘义，损害公众利益，丧失了道德底线，正是金融危机的一个重要原因。

　　……要汲取金融危机的教训，在推动我国金融健康发展的过程中，正确处理好虚拟经济与实体经济的关系，既要积极发展虚拟经济，又要确保与实体经济相适应;处理好金融创新与有效监管的关系，既要大力推进金融创新，又要建立健全金融监管机制，防范金融风险的发生;处理好金融自主与对外开放的关系，既要稳妥推进金融对外开放，又要坚持金融发展的独立自主